肝素出口量?jī)r(jià)齊升 相關(guān)公司一季報(bào)向好
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2015-03-19
2014年12月肝素出口量?jī)r(jià)齊升。出口價(jià)格環(huán)比上漲8.3%，出口數(shù)量環(huán)比上漲45%，出口金額環(huán)比上漲57%，呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的狀態(tài)。從12月份以來(lái)，肝素鈉原料有回暖跡象，肝素鈉報(bào)價(jià)已經(jīng)提升至11000元/億單位，而且目前供應(yīng)商有惜售心理，但是大多有價(jià)無(wú)市。
肝素鈉價(jià)格的上漲是短期反彈還是能形成趨勢(shì)性上漲，短期內(nèi)還較難判斷，但是價(jià)格再回到去年低點(diǎn)的可能性較低。對(duì)于目前肝素鈉價(jià)格的上漲，我們認(rèn)為有以下幾個(gè)方面的原因：
首先，肝素鈉價(jià)格已經(jīng)持續(xù)下跌近五年的時(shí)間，價(jià)格的長(zhǎng)期低迷，使得肝素鈉生產(chǎn)企業(yè)無(wú)利可圖，從而部分小企業(yè)退出，整體產(chǎn)能收縮。
其次，肝素鈉原料藥上游集中化程度低，污染嚴(yán)重，隨著國(guó)內(nèi)環(huán)保要求的提高，勢(shì)必淘汰一些落后企業(yè)，企業(yè)的生產(chǎn)成本也進(jìn)一步提高。
最后，行業(yè)上游生豬的出欄量偏緊。肝素粗品系從豬的腸粘膜中提取所得，肝素粗品的供給與生豬出欄量密切相關(guān)。2014年至2015年初，豬肉價(jià)格持續(xù)低迷，即便臨近春節(jié)旺季，豬肉價(jià)格也旺季不旺，終端消費(fèi)持續(xù)平淡，各方面因素都表現(xiàn)利空，繼續(xù)弱勢(shì)的可能性大。豬價(jià)的長(zhǎng)期低迷使得生豬出欄量偏緊，從而影響到肝素粗品供給，拉動(dòng)價(jià)格上漲。
從需求端來(lái)看，肝素鈉的出口需求主要和歐美經(jīng)濟(jì)景氣度相關(guān)，2014年歐洲經(jīng)濟(jì)仍然不景氣，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，整體需求相對(duì)穩(wěn)定，并未有明顯變化，國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)需求比較穩(wěn)定。
從出口量數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然2014年12月出口數(shù)量同比大幅增長(zhǎng)，但是單月數(shù)據(jù)還不足以說(shuō)明整體需求回升。
從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，受國(guó)家醫(yī)?？刭M(fèi)的影響，藥品價(jià)格大多承壓，從而肝素鈉下游企業(yè)對(duì)肝素原料藥降價(jià)的需求凸顯，受此影響，預(yù)計(jì)未來(lái)肝素原料藥價(jià)格仍不樂(lè)觀。
綜上所述，近期肝素鈉原料藥價(jià)格的上漲，主要是供給端的變化引起，需求端整體需求穩(wěn)定，但由于下游制劑價(jià)格承壓，因此上游原料藥價(jià)格能否形成趨勢(shì)性上漲仍需觀察。
目前，A股上市公司中肝素鈉銷售占比較高的公司主要有海普瑞[-1.25% 資金 研報(bào)]、千紅制藥[-1.32% 資金 研報(bào)]、東誠(chéng)藥業(yè)。由于去年一季度肝素鈉價(jià)格較低，因此預(yù)計(jì)肝素鈉類上市公司2015年一季報(bào)同比會(huì)有所好轉(zhuǎn)。 （作者單位：上海證券研究所 ）